O que explica a divulgação ESG?

Um estudo com empresas brasileiras listadas na B3

Resumo

O objetivo deste estudo é investigar se fatores financeiros (rentabilidade e endividamento), estruturais (tamanho e idade) e de mercado (valor de mercado e quantidade de ações em circulação) são capazes de discriminar o nível de divulgação ESG das empresas brasileiras listadas na B3. Para isso, foi realizada uma pesquisa quantitativa, com aplicação da técnica estatística de análise discriminante, utilizando dados de uma amostra composta por 103 companhias não financeiras, extraídos da base Refinitiv Eikon referentes ao ano de 2023. Os resultados indicam que o valor de mercado, o porte da empresa e o volume de ações em circulação são variáveis que discriminam significativamente os níveis de transparência ESG, enquanto a rentabilidade, a alavancagem financeira e a idade da empresa não apresentaram influência estatisticamente relevante. A análise dos pilares ESG de forma separada confirmou a predominância dos fatores estruturais e mercadológicos, especialmente na divulgação ambiental e social. Conclui-se que a transparência ESG está mais associada à visibilidade de mercado e às pressões regulatórias do que ao desempenho financeiro, o que reforça a importância de fatores externos para a consolidação das práticas sustentáveis nas empresas brasileiras de capital aberto.